Вышла в свет книга Б.И.Нигматулина и В.А.Пивоварова «Реакторы с тяжелым жидкометаллическим теплоносителем. История трагедии и фарса». Подробнее 

Александр Просвирнов 

Кто же в настоящее время управляет миром? Президенты некоторых стран или финансовые магнаты? Выбор "самых мощных" финансовых компаний может зависеть от критериев: размер активов под управлением (AUM), рыночная капитализация, влияние на рынки, глобальный охват или прибыль.

В таблице 1 представлены 12 компаний, которые являются бесспорными титанами мировой финансовой системы, основанные на совокупности этих факторов (по состоянию на 2023-2024 гг.): 

Таблица 1  Крупнейшие финансовые, IT и технологические компании по типу бизнеса 

№	Компания	Финансовый тип	Рыночная капитализация  (стоимость всех акций компании)	Ключевой (бизнес) показатель "мощности", активы под управлением
1.	BlackRock  (США)	Управляющий активами	~$115 млрд	AUM: ~$10 трлн
2.	Vanguard  (США)	Управляющий активами	Непубличная	AUM: ~$8.5 трлн
3.	Fidelity Investments  (США)	Управляющий активами	Частная компания ($50 - 70 млрд)	$13.7 трлн, из них: $4.9 трлн (AUM) $8.8 трлн - активы на административном обслуживании
4.	State street  (США)	Инфраструктура и услуги (Кастодиан, Администратор)	~$22 млрд (на май 2024)	Активы на кастодиальном обслуживании (AUC): ~$43.6 трлн (на конец 2023 г.).
5.	JPMorgan Chase  (США)	Универсальный банк	~$550-570 млрд (крупнейший банк США)	Общие активы: ~$3.9 трлн
6.	Berkshire Hathaway  (США)	Конгломерат/Инвест. компания	~$880 млрд	Собственный инвестиционный портфель: ~$350 млрд + контроль над ж/д, энергетикой
7.	Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)	Коммерческий банк	~$240 млрд	Общие активы: ~$5.5 трлн (крупнейший банк мира по активам)
8.	Microsoft (США)	Акционерная компания	~ $3.1 трлн (крупнейшая в мире)	Технологии (ПО, облака, ИИ) Общие активы: ~$470 млрд
9.	Apple (США)	Акционерная компания	~ $2.9 трлн	Технологии (потребительская электроника, услуги) Общие активы: ~$350 млрд
10.	Saudi Aramco (Сауд. Аравия)	Акционерная компания	~ $2.0 трлн	Нефтегазовая промышленность. Общие активы: ~$660 млрд
11.	Visa Inc. (США)	Акционерная компания	$550-570 млрд	Объединяет миллиарды карт, десятки миллионов торговых точек и тысячи банков по всему миру
12.	Mastercard	Акционерная компания	$430-450 млрд	Объединяет миллиарды карт, десятки миллионов торговых точек и тысячи банков по всему миру

 

1. BlackRock (США) – крупнейший в мире управляющий активами (Asset Manager). Её влияние колоссально. BlackRock управляет активами на сумму **около $10 трлн** (для сравнения: ВВП Китая - около $18 трлн, ВВП России - $2трлн). Компания разработала и использует технологию Aladdin (Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network): платформу для анализа рисков, которую используют сотни других финансовых организаций. Лидер рынка биржевых фондов.  Крупнейший акционер тысяч компаний: через свои фонды владеет значительными долями в большинстве корпораций из списка S&P 500, что дает огромное влияние на корпоративное управление (т.н. "капитализм акционеров").

Компания была основана в 1988 году под названием Blackstone Financial Management как часть частной инвестиционной компании The Blackstone Group.

Идея BlackRock заключалась в том, чтобы сочетать активное управление инвестициями с глубоким анализом рисков. Компания быстро зарекомендовала себя благодаря своей системе Aladdin - сложной технологической платформе для анализа портфельных рисков, которая позже станет одним из ключевых активов компании.

В 1992 году компания выкупила свою долю и была переименована в BlackRock. К 1994 году её активы под управлением (AUM) достигли $20 млрд.

В 1999 году BlackRock провела первичное публичное размещение акций (IPO), став публичной компанией. Это дало капитал для дальнейшего роста. В 2004 году приобретение State Street Research Management. в 2005 году приобретение MLIM (Merrill Lynch Investment Managers) за $9.8 млрд. Это была **сделка, изменившая правила игры**, которая удвоила активы BlackRock до почти $1 трлн и сделала её одним из мировых лидеров. 

●      2008 год: Мировой финансовый кризис. BlackRock сыграла уникальную и центральную роль. Благодаря своей репутации эксперта по рискам и системе Aladdin, правительство США привлекло компанию в качестве консультанта для ликвидации проблемных активов Bear Stearns и AIG, а также для запуска программы TARP (Troubled Asset Relief Program). Это укрепило статус BlackRock как "пятой ветви власти" на Уолл-стрит.

●      2009 год: Крупнейшее в истории компании поглощение - покупка подразделения iShares у британского Barclays Global Investors (BGI) за $13.5 млрд. Это мгновенно сделало BlackRock мировым лидером на рынке ETF (биржевых инвестиционных фондов). Сегодня iShares - это самый большой бренд ETF в мире.

●      2010-е годы: Дальнейший рост, усиление влияния и фокус на устойчивых инвестициях (ESG). Aladdin эволюционировала в глобальную операционную систему для инвестиций. Ею пользуются не только портфельные менеджеры BlackRock, но и сотни других финансовых институтов, правительств и компаний, что создает огромный поток данных и влияния.

●      2020-е годы: BlackRock продолжает наращивать масштабы, активно развивая свои платформы для частных инвесторов и углубляясь в рынки частного капитала и альтернативных инвестиций.  

Ключевые факторы успеха и влияние BlackRock.

1. Технология Aladdin: Основное конкурентное преимущество, обеспечивающее беспрецедентный анализ данных и рисков.

2. Бизнес-модель: Диверсификация по классам активов (акции, облигации, ETF, альтернативные инвестиции), типам клиентов (институциональные, розничные) и географии.

3. Пассивные инвестиции (ETF iShares): Поймали волну глобального перехода к дешевым индексным продуктам.

4. Репутация "пожарного" в чрезвычайных финансовых ситуациях укрепила доверие правительств и регуляторов.

5. Управляя активами на сумму более $10 трлн (на 2023 год), BlackRock является крупнейшим акционером тысяч публичных компаний по всему миру, что дает ей огромное влияние на корпоративное управление.

BlackRock – это история превращения идеи об управлении рисками в финансовую супердержаву, которая сочетает в себе инвестиционный банк, технологическую компанию и консультанта для правительств. Её влияние выходит далеко за рамки управления активами, затрагивая корпоративное управление, государственную политику и глобальные финансовые потоки.

Системный риск: Из-за своего размера любая серьезная проблема в BlackRock может представлять угрозу для всей мировой финансовой системы. 

Vanguard – это уникальный и невероятно мощный игрок в мировой финансовой системе, обладает колоссальной властью, сравнимой с BlackRock. Его место в так называемой "финансовой олигархии" (условном круге институтов, обладающих непропорциональным влиянием) особое, даже парадоксальное. Он является одновременно ее ключевой частью и вызовом для традиционной олигархической модели.

Vanguard не является публичной компанией и принадлежит своим же инвестиционным фондам (Vanguard mutual funds и ETF), а эти фонды, в свою очередь, принадлежат инвесторам, которые купили их паи (акционерам фондов). Она не подотчетна никому, кроме своих же фондов. Прибыль реинвестируется в снижение издержек.

Основатель Джон Богла создал Vanguard как воплощение идеи пассивного индексного инвестирования с минимальными издержками ("cost matters hypothesis"). Это была революция против высоких комиссий активных управляющих.

Это второй в мире (после BlackRock) управляющий активами с AUM около $8.5 трлн (конец 2023). Совместно с BlackRock и State Street, Vanguard входит в "Большую тройку" пассивных гигантов. Через свои индексные ETF и взаимные фонды он является одним из крупнейших акционеров в подавляющем большинстве компаний из S&P 500, а также в тысячах компаний по всему миру.

Вместе с BlackRock, Vanguard контролирует огромный блок голосов на корпоративных выборах директоров, по слияниям и поглощениям, экологическим и социальным резолюциям (ESG). Это делает его фактическим мега-регулятором корпоративного поведения в глобальном масштабе. Его решения влияют на стратегию, CEO и политику тысяч компаний.

Vanguard радикально демократизировал доступ к инвестициям и снизил издержки для миллионов людей. Но эта же модель привела к беспрецедентной концентрации акционерной власти в руках "Большой тройки". Они де-факто владеют значительной частью экономики через доверительное управление.

Vanguard – это олигархия нового типа, "технократическая олигархия масштаба".

·     У Vanguard нет мотива завышать комиссии или продвигать ненужные продукты для сиюминутной прибыли, так как прибыль возвращается инвесторам. Его цель - снижение издержек, что выгодно рядовым вкладчикам.

·     В отличие от BlackRock, чей CEO Ларри Финк - публичная фигура, Vanguard ведет себя гораздо тише и менее политизированно. Он чаще следует рекомендациям независимых прокси-сервисов при голосовании. Его власть – системная и безликая.

·     Как пассивный инвестор, Vanguard по определению не может активно вмешиваться в управление каждой из тысяч компаний в своих индексах. Это может приводить к тому, что менеджмент компаний получает больше автономии при отсутствии активного контролирующего акционера. Критики называют это "эрозией собственности".

·     Инвестируя во все компании индекса, "Большая тройка" делает рынки более коррелированными и потенциально более хрупкими в кризис (все бегут в одну сторону). Они также могут непреднамеренно подавлять конкуренцию, так как являются крупнейшими акционерами у всех конкурентов в отрасли одновременно.

·     Компания не стремится к политической власти напрямую, как некоторые банки или хедж-фонды через лоббирование. Ее власть - рыночная и акционерная. Она проистекает из невероятной концентрации активов под его управлением в рамках одной бизнес-модели.

·     Она меняет саму природу капитализма, превращая его из системы с множеством активных собственников в систему, где крупнейшими собственниками являются несколько гигантских трастов-посредников, голосующих от имени миллионов разобщенных конечных инвесторов.

Таким образом, Vanguard – это столп современного "капитализма стюардов" (stewardship capitalism), где реальная власть над корпорациями сосредоточена не у предпринимателей или семейных династий, а у нескольких гигантских институциональных управляющих, действующих от имени анонимной массы. Он одновременно, якобы, служит интересам "маленького человека" (снижая издержки) и концентрирует в своих руках беспрецедентную экономическую мощь, что и делает его уникальным и противоречивым элементом глобальной финансовой архитектуры. 

Хотя владельцами являются клиенты, операционное управление осуществляет Совет директоров.

·     Совет избирается акционерами фондов Vanguard.

·     Однако на практике, из-за низкой вовлеченности рядовых инвесторов в голосования, процесс часто носит самовоспроизводящийся характер. Директора действуют как трасты (попечители), представляющие интересы миллионов анонимных владельцев.

·     Фактическим "хозяином" в плане стратегии и культуры долгие годы был основатель Джон Богла, чьи принципы (низкие издержки, пассивное инвестирование, работа в интересах клиента) заложены в ДНК компании. После его смерти в 2019 году эту философию поддерживает новое руководство.

·     Менеджмент Vanguard (во главе с CEO Мортимором "Тимом" Бакли до 2024 года и новым CEO Салимом Рамаджи) обладает огромной операционной властью при принятии решений о развитии бизнеса, технологиях и, что критично, о голосовании на собраниях акционеров тысяч компаний, акциями которых владеют фонды Vanguard.

·     Миллионы разобщенных владельцев-клиентов (принципалы) не могут эффективно контролировать менеджмент (агента), который управляет их же гигантским капиталом. Это создает потенциал для возникновения собственных корпоративных интересов у руководства Vanguard.

·     Vanguard обладает колоссальной силой как крупнейший акционер корпоративного мира, но его взаимная структура делает его менее подотчетным внешним силам, чем публичная компания. Если BlackRock подвергается давлению со стороны своих акционеров, то у Vanguard такой "внешней" проверки нет.

·     Финансовая олигархия (в связке с BlackRock и State Street): Vanguard – часть "Большой тройки" пассивных гигантов. Их коллективные решения (как голосовать, куда направлять капитал) определяют будущее глобального корпоративного ландшафта. В этом смысле они - взаимные хозяева друг для друга и всей системы.

·     Vanguard – это порождение и воплощение логики позднего финансового капитализма, где капитал стал самореферентной системой. Его "хозяин" – сама логика роста, масштаба и снижения издержек, а люди - лишь ее операторы.

·     Vanguard – краеугольный камень в системе "капитализма доверительных управляющих", где реальная власть над экономикой сосредоточена в руках нескольких гигантских, подотчетных в основном самим себе, финансовых институтов. В этом его уникальная сила и главный парадокс: это "якобы народная" компания, чья структура привела к беспрецедентной концентрации финансового влияния. 

Интересна история Vanguard, которая неразрывно связана с именем Джона К. Богла (John C. Bogle), которого называют отцом индексного инвестирования.

·    Компания была официально зарегистрирована 24 сентября 1974 года. Название Vanguard («Авангард») Богла взял в честь флагманского корабля адмирала Нельсона в Трафальгарском сражении – HMS Vanguard. Это символизировало лидерство и движение вперед.

·     31 декабря 1975 года был создан First Index Investment Trust (позже переименованный в Vanguard 500 Index Fund).

·     Фонд не пытался обыграть рынок (индекс S&P 500), а стремился повторить его результаты с минимальными издержками.

·     Идею высмеивали на Уолл-стрит, называя «глупостью Богла» (Bogle's Folly) и «неамериканской» (поскольку не стремилась к победе). На первоначальную подписку было собрано лишь 11,3 миллиона долларов - меньше ожиданий.

·     Ключевые принципы: Низкие затраты, пассивное управление, диверсификация и долгосрочная перспектива.

·     1980-е: Введение первых фондов облигаций и сбалансированных фондов. Компания одной из первых позволила инвесторам конвертировать средства между фондами без комиссии.

·     1990-е: С ростом популярности индексных фондов и бумом на рынке активы Vanguard начали стремительно увеличиваться. Были запущены фонды на индексы Total Stock Market, Total Bond Market и международные индексы.

·     2000-е – 2010-е: Компания вышла на рынки Европы, Австралии, Канады и Азии. Появление ETF (биржевых фондов) Vanguard, которые стали крупнейшими в мире по объему активов.

·     Успех Vanguard заставил всю индустрию снижать комиссии, принеся выгоду инвесторам по всему миру.

История создания Vanguard – это не просто история успеха компании. Это история о том, как одна идея, бросившая вызов всей индустрии Уолл-стрит, изменила правила игры, сделав инвестирование в мировой рынок доступным, эффективным и выгодным для обычного человека. Наследие Джона Богла живет в каждой копейке, сэкономленной инвесторами на комиссиях. 

История Fidelity Investments – это история инноваций в сфере управления капиталом, часто контрастирующих с подходом Vanguard, но не менее революционных. Это история о предпринимательстве, технологиях и активном управлении.

·     Компания была основана 30 сентября 1946 года в Бостоне (Массачусетс) Эдвардом К. Джонсоном II (Edward C. Johnson II).

·     Изначально называлась Fidelity Management & Research (FMR).

·     Джонсон купил небольшую компанию Fidelity Fund, основанную в 1930 году, и начал с активами в $13 миллионов.

·     Ключевая философия с самого начала: Активное, тщательно исследованное управление акциями с целью превзойти рынок (полная противоположность зарождавшейся позже философии Богла). 

Эдвард «Нед» Джонсон III (сын основателя), возглавивший компанию в 1972 году, стал архитектором ее современного успеха.

1.  Fidelity создала Fidelity Daily Income Trust (FDIT) - первый в истории взаимный фонд, открытый для розничных инвестторов (1974), который позволил обычным людям получать доход с ликвидных активов, конкурируя с банковскими счетами. Это был прорыв в доступности финансовых инструментов.

2. Рождение «суперзвезды» управляющих: Питер Линч. Легенда инвестиционного мира управлял фондом Fidelity Magellan Fund с 1977 по 1990 год. За это время активы фонда выросли с $20 млн до $14 млрд (в 700 раз), а среднегодовая доходность составила около 29%. Линч стал символом успеха активного управления и привлек в Fidelity миллионы новых клиентов.

3. Технологические инновации:

·    Телефонные услуги (1979): Внедрение системы для обработки телефонных звонков клиентов.

·    Революция в розничном брокерском обслуживании (1981): Создание Fidelity Brokerage Services, что позволило клиентам торговать не только фондами Fidelity, но и акциями, облигациями и фондами других компаний.

·    Прямой маркетинг: Fidelity одной из первых начала агрессивно использовать почтовую рассылку и телевизионную рекламу для привлечения клиентов.

·     Выход на международные рынки (Великобритания, Европа, Азия).

·     Развитие пенсионного бизнеса: Fidelity стала крупнейшим администратором пенсионных планов 401(k) в США, закрепив долгосрочные отношения с корпоративными клиентами и их сотрудниками.

·     Онлайн-торговля для розничных инвесторов (в 1990-х), создание мощных исследовательских платформ и инструментов для самостоятельных инвесторов.

·     Fidelity успешно запустила линейку низкозатратных индексных фондов и ETF, чтобы конкурировать с Vanguard и BlackRock.

·     В 2014 году Эбигейл «Эбби» Джонсон (внучка основателя) стала CEO компании, а в 2016 - председателем совета директоров. Под ее руководством Fidelity сделала огромные ставки на новые технологии. 

Эра Эбби Джонсон: Ставка на будущее (2010-е - настоящее время)

·     Криптовалюты (2018): Fidelity стала первым крупным традиционным финансовым учреждением, которое погрузилось в мир цифровых активов, создав Fidelity Digital Assets для хранения и торговли биткоином и другими криптовалютами для институциональных клиентов.

·     Снижение комиссий до нуля (2019): В ответ на тренд индустрии Fidelity одной из первых отменила комиссии за онлайн-торговлю акциями и ETF для розничных клиентов в США, развязав "ценовую войну".

·     Инвестиции в блокчейн и метавселенные.

·     Услуги прямого индексирования: Предложение, которое позволяет крупным клиентам владеть индивидуальным портфелем акций, повторяющим индекс, но с налоговой оптимизацией.

Ключевые отличия от Vanguard и наследие:

·     Структура: Fidelity остается частной компанией, контролируемой семьей Джонсонов. Это дает ей большую гибкость для долгосрочных стратегических решений.

·     Философия: Активное управление и исследования - историческое ядро бизнеса. Хотя индексные продукты теперь есть, дух компании - в поиске "следующего Питера Линча".

·     Фокус на технологии: Fidelity всегда была на переднем крае внедрения технологий для улучшения клиентского опыта (от телефонов до блокчейна).

·     Широта предложения: Это не только фонды. Это гигантский финансовый конгломерат: брокерские услуги, управление капиталом, пенсионное планирование, услуги для институциональных инвесторов, страхование, криптоуслуги.·      

Итог: Если Vanguard – это история о демократизации через низкие издержки и пассивное инвестирование, то Fidelity – это история о демократизации через технологии, исследования и расширение возможностей как для активных управляющих, так и для самостоятельных инвесторов. Обе компании, конкурируя, радикально изменили индустрию в пользу клиента, но сделали это разными путями.

Сегодня Fidelity Investments – один из крупнейших в мире провайдеров финансовых услуг с активами под управлением около $4.5 триллионов и десятками миллионов клиентов.

 

State Street Corporation – это ещё один "кит" мировой финансовой системы, играющий критически важную, но менее заметную для рядового инвестора роль. Ее история и характеристика уникальны.

State Street – это не инвестиционный менеджер в стиле Fidelity и не массовый брокер. Его суть – глобальный поставщик финансовых услуг для институциональных инвесторов.

Основные бизнес-направления:

·     Услуги по учёту и обслуживанию активов (Asset Servicing): Это ядро бизнеса. State Street выступает в роли кастодиана (хранителя) и администратора для огромных объёмов активов. Компания хранит ценные бумаги (акции, облигации), учитывает владение ими, обрабатывает дивиденды и купоны, ведёт налоговый учёт, предоставляет отчётность.

·     Активы на кастодиальном обслуживании (AUC): ~$43.6 трлн (на конец 2023 г.). Это астрономическая сумма, показывающая его масштаб как инфраструктурной опоры рынка.

·     Инвестиционный менеджмент (State Street Global Advisors — SSgA):

·     Это подразделение - третий крупнейший управляющий активами в мире после BlackRock и Vanguard.

·     Его главная "визитная карточка" - SPDR ETFs (произносится "спайдер"). Именно SSgA в 1993 году создал первый в истории биржевой фонд (ETF) в США - SPDR S&P 500 ETF (SPY), который до сих пор остаётся одним из самых ликвидных финансовых инструментов в мире.

·     Активы под управлением (AUM): ~$4.1 трлн (на конец 2023 г.).

·     Другие услуги: Банковские услуги для институциональных клиентов, валютный обмен, аналитика данных.

Ключевая особенность: State Street – это системообразующий институт. Его клиенты – это не частные лица, а паевые и пенсионные фонды, хедж-фонды, страховые компании, центральные банки и суверенные фонды, другие крупные финансовые организации.

State Street часто называют "банком для банков" или невидимой опорой финансовой системы.

 

·    State Street – один из старейших финансовых институтов США. Он был основан в Бостоне 8 июля 1792 года. Первоначально назывался Union Bank. Был третьим банком, учреждённым в штате Массачусетс, и одним из первых, кто финансировал международную торговлю (включая печально известную "трёхстороннюю" торговлю).

·     В 1891 году сменил название на State Street Trust Company, подчеркнув свою роль в финансовом центре Бостона (улица State Street).

·     В 1925 году сделал ключевой шаг, начав предоставлять услуги доверительного управления (trust services) для инвестиционных фондов – это была протоформа будущего кастодиального бизнеса.

·     1970-е: Компания делает стратегическую ставку на стремительно растущий рынок паевых инвестиционных фондов. Вместо того чтобы с ними конкурировать, State Street решает обслуживать их.

·     1973: Запускает первую в стране компьютеризированную систему учёта активов фондов.

·     1974: Появление закона ERISA (о пенсионном обеспечении) создало бум пенсионных планов. State Street заняла нишу их администратора и хранителя.

·     Этот период определил будущее компании: она стала не банком в классическом смысле, а технологической компанией, предоставляющей финансовые услуги.

·     1990: Слияние с Boston Financial сделало State Street крупнейшим в мире кастодианом.

·     1993: Подразделение State Street Global Advisors запускает SPDR S&P 500 ETF (SPY). Это изобретение навсегда изменило ландшафт инвестирования, дав начало эре ETF. Сам SPY стал "золотым стандартом" индустрии. 

21-й век: Глобальная экспансия и новые вызовы:

·     Компания активно росла за счёт поглощений конкурентов в сфере услуг (например, Deutsche Bank's Global Securities Services в 2003).

·     Расширила присутствие по всему миру, включая ключевые рынки Европы, Азии и Ближнего Востока.

·     Кризис 2008 года: State Street, как системно важный банк, пережил кризис, но столкнулся с проблемами и получил помощь от государства, которую впоследствии вернул.

·     Сегодня фокус – на оцифровке и использовании искусственного интеллекта для обработки данных и управления рисками. 

В таблице 2 представлены сравнительные характеристики State Street, Vanguard и Fidelity. 

Таблица 2 Краткое сравнение  State Street с Vanguard и Fidelity

Параметр	State Street	Vanguard	Fidelity
Основная роль	Инфраструктура и услуги (Кастодиан, Администратор)	Инвестиционный менеджер (владелец-инвестор)	Универсальный провайдер (Менеджмент + Брокер + Услуги)
Ключевой продукт	Кастодиальные услуги, ETF SPDR	Индексные паевые фонды и ETF	Активно управляемые фонды, брокерские услуги
Целевой клиент	Институциональный (фонды, банки)	Массовый розничный + институциональный	Массовый розничный + институциональный
Структура	Публичная компания (котируется на NYSE: STT)	Частная, принадлежит фондам	Частная, принадлежит семье Джонсонов
Рыночная капитализация	~$22 млрд (на май 2024)	Не применимо (частная)	Не применимо (частная)
Девиз (неофициальный)	"Банк для банков", "Операционная система финансов"	"Инвестор – это владелец"	"Полный спектр инновационных услуг"

 

State Street – это финансовая коммунальная служба. Она обеспечивает стабильность, учёт и технологическую основу, на которой держится современный глобальный финансовый рынок. Его история – это эволюция от традиционного банка до незаменимого технологического партнёра для всего инвестиционного сообщества.

JPMorgan Chase & Co. (США)

·    Ключевой показатель: Крупнейший банк США по размеру активов (~$3.9 трлн) и рыночной капитализации.

·    Мощь: Это универсальный банк-бегемот с глобальным присутствием. Не просто большой, а самый влиятельный в традиционной банковской сфере.

·    Источники силы:

◦        Полный спектр услуг: Инвестиционный банк (лидер в сделках M&A и андеррайтинге), розничный банкинг, управление активами, операции с частным капиталом.

◦        Системная важность: Рассматривается как самый важный банк для мировой финансовой системы. Его крах имел бы катастрофические последствия.

◦        Технологические инвестиции: Огромные вложения в финтех и цифровые платформы.

Berkshire Hathaway (США)

·     Ключевой показатель: Крупнейшая в мире конгломеративно-инвестиционная компания по рыночной капитализации.

·     Мощь: Это не просто финансовая компания, а уникальная машина по созданию стоимости под управлением Уоррена Баффетта и Чарли Мангера. Её сила — в инвестиционной философии и гигантском страховом "поплавке" (float).

·     Источники силы:

·     Страховые операции (GEICO, National Indemnity): Обеспечивают постоянный приток дешевого капитала ("float") для инвестиций.

·     Портфель контрольных пакетов: Владеет 100% крупных компаний в реальном секторе (BNSF Railway, Berkshire Hathaway Energy).

·     Легендарный инвестиционный портфель: Крупные доли в Apple, Bank of America, Coca-Cola и др.

·     Репутация и дисциплина: Авторитет Баффетта позволяет компании действовать как "кредитор последней инстанции" в кризисы (как это было в 2008 году с Goldman Sachs).

Industrial and Commercial Bank of China (ICBC, Китай)

·    Ключевой показатель: Крупнейший банк в мире по размеру активов (~$5.5 трлн) и один из самых прибыльных.

·    Мощь: Представляет собой финансовый хребет второй по величине экономики мира. Его масштаб ошеломляет.

·    Источники силы:

◦        Государственная поддержка: Фактически является проводником экономической политики КПК.

◦        Монополия на внутреннем рынке: Обслуживает гигантскую китайскую экономику, корпорации и население.

◦        Глобальная экспансия: Активно расширяется по проекту "Один пояс - один путь".

◦        Системная важность для Китая: Крах ICBC немыслим для китайской и мировой экономики.

Visa Inc. (США)

·    Ключевой показатель: Крупнейшая в мире платежная система по объему операций, рыночной капитализации и количеству выпущенных карт.

·    Мощь: Её сила – в сетевом эффекте и инфраструктуре. Visa не выдает кредиты (это делают банки-партнеры), а обеспечивает глобальную технологическую сеть для транзакций.

·    Источники силы:

◦        Глобальная экосистема: Объединяет миллиарды карт, десятки миллионов торговых точек и тысячи банков по всему миру.

◦        Высокомаржинальный бизнес: Получает небольшую комиссию с каждой транзакции, что при гигантских объемах дает огромную прибыль.

◦        Технологическое лидерство: Постоянные инновации в сфере цифровых платежей, безопасности данных и финтеха.

◦        Бренд и доверие: Символ надежности и универсальности платежей.

В таблице 3 представлен перечень физических лиц, обладающих наибольшим капиталом в мире. Для сравнения добавлен Росатом.

Таблица 3 Список 10 самых богатых людей мира по состоянию на май 2024 года, основанный на данных Bloomberg Billionaires Index и Forbes Real-Time.

№	Имя	Страна	Состояние	Источник
1.	Бернар Арно и семья	Франция	~$223 млрд	LVMH (мода, вино, роскошь)
2.	Илон Маск	США	~$210 млрд	Tesla, SpaceX, X, Neuralink
3.	Джефф Безос	США	~$199 млрд	Amazon, Blue Origin
4.	Марк Цукерберг	США	~$169 млрд	Meta (Facebook, Instagram, WhatsApp)
5.	Ларри Эллисон	США	~$154 млрд	Oracle, инвестиции
6.	Уоррен Баффет	США	~$135 млрд	Berkshire Hathaway (инвестиции, страхование)
7.	Билл Гейтс	США	~$128 млрд	Microsoft, инвестиции (Cascade Investment) Значительную часть состояния передал на благотворительность.
8.	Стив Баллмер	США	~$121 млрд	Microsoft (бывший CEO), инвестиции (включая LA Clippers)
9.	Мукesh Амбани	Индия	~$115 млрд	Reliance Industries (нефтехимия, телеком, розница)  Самый богатый человек Азии
10.	Готам Адани и семья	Индия	~$103 млрд	Adani Group (инфраструктура, порты, энергетика)
	Росатом	Россия	~$100 млрд	Энергетика

Технологии: Маск, Безос, Цукерберг, Эллисон, Гейтс, Баллмер, Роскошь: Арно. Финансы/Инвестиции: Баффет. Промышленность/Инфраструктура: Амбани, Адани. 

7 из 10 - из США, 2 - из Индии, 1 - из Франции. Это отражает силу американского технологического и финансового рынков, а также бурный рост индийской экономики.

Подавляющее большинство разбогатели, создав и сохранив крупные доли в своих компаниях (кроме Баллмера, который был наемным CEO, и Баффета, который построил инвестиционный конгломерат).

Гейтс и Баффет активно участвуют в "Клятве дарения" (The Giving Pledge), обязавшись отдать большую часть состояния на благотворительность. Это может со временем изменить список.

Окончание здесь